Page 96 - Izahname

gel r maks m zasyonu sağlamaktadır. Örneğ n, Göktaş HES, ürett ğ elektr ğ n YEKDEM kapsamında satışı
gerçekleşt r l rken, 2019 yılında ortalama satış f yatını YEKDEM f yatından %11 ve spot p yasa f yatından
%19 daha yüksek b r f yata yükseltmey başarmıştır. Göktaş HES, 31 Aralık 2020 tar h nde sona eren yılda
satış f yatını dengeleme güç p yasasında ve yan h zmetler p yasasında faal yet göstererek YEKDEM f yatından
%11 daha yüksek veya spot p yasa f yatlarından %19 daha yüksek b r f yata yükseltmey başarmıştır. Ş rket,
Göktaş HES'te spot p yasa f yatlarından %20 daha yüksek b r f yat elde etmey hedeflemekted r.
Adıgüzel HES, üret len elektr ğ p yasa f yatlarının üstünde satab lmes n n k temel neden : ( ) barajını, spot
p yasa f yatları avantajlı sev yeye gelene kadar üret m kes nt s yaparak üret m n opt m ze b r şek lde
kullanab lmes , ve ( ) geçm şte katılmış olduğu ve gelecekte de katılmayı planladığı TEİAŞ kapas te
mekan zmasıdır. Adıgüzel HES, üret m opt m zasyonu sayes nde 2019 ve 2020 yıllarında %20,6 ve %25 ek
gel r sağlamıştır. Adıgüzel HES 2019 yılında TEİAŞ kapas te mekan zmasından faydalanab lme şartlarını
sağlamıştır. . Bu kapsamda 2019 yılında spot p yasa f yatlarının %27,9’ oranında daha yüksek f yata elektr k
satarak 5 m lyon TL ek gel r (gel r n n %25’ ) üretm şt r. Bu ek gel r, 2019 yılında üret m opt m zasyonu
sayes nde elde ett ğ ek gel re lave olarak üret lm şt r. Adıgüzel HES 2020 yılında kapas te mekan zmasından
faydalanmamış olup, 1 Ocak 2021 t barıyla tekrardan kapas te mekan zmasından faydalanmaktadır.
Tüm bunların sonucunda, 2020 yılında spot p yasa ortalama f yatları 40,1 ABD Doları sev yes nde ken Ş rket;
YEKDEM kapsamındak santraller nde ortalama satış f yatını MWh başına 77,0 ABD Doları’na, YEKDEM
har c santraller nde 39,6 ABD Doları’na ve tüm santraller nde ortalama 70,2 ABD Doları’na çıkarmıştır.
8 Mart 2020 tar h nde EPDK, Elektr k P yasası L sans Yönetmel ğ ve Yen leneb l r Enerj Kaynaklarının
Desteklenmes ne İl şk n Yönetmel k’te yaptığı değ ş kl kler kapsamında tek santralde b rden fazla kaynaktan
elektr k üret m n mümkün hale get rm şt r. Bu kapsamda Ş rket, elektr k santraller nde yardımcı kaynaklardan
elektr k üretme fırsatından yararlanmayı planlamaktadır. Yardımcı kaynaktan elektr k üret m sayes nde
Ş rket’ n yatırım harcama mal yetler azalacak, üret m prof l çeş tlenecek ve toplam kapas te faktörü le
ver ml l ğ n n artması sağlanacaktır. Özell kle spot f yatların yüksek olduğu yoğun zamanlarda ek elektr k
üretmek ve satmak ç n güneş kaynaklarının kullanılması planlanmaktadır. Hal hazırdak santrallerde yardımcı
kaynak olarak güneş enerj s kaynaklarından enerj üret m , santral başından elde ed len gel r n artmasını
sağlayacak ve YEKDEM dönem n n sona ermes n tak ben, santral n daha yüksek b r ortalama f yatı
sürdürmes n sağlayacaktır.

Mal d s pl n n devam ett r lmes ve h ssedar değer n n yükselt lmes
Ş rket, faal yetler nde mal d s pl n n ve karlılık durumunu gel şt rmey devam ett rmey ve mal yetler n
düşürmey hedeflemekted r. Ş rket, uygun durumdak santraller n YEKDEM’e kaydetmek suret yle dolara
endeksl sab t tar felerden faydalanarak f yat st krarını devam ett reb lmekted r. Ş rket’ n YEKDEM’den
yararlanan santraller 2019 ve 2020 yıllarına a t gel rler n n sırasıyla %89’u ve %89’u dolar bazlı olarak
YEKDEM aracılığıyla sağlanmıştır. Ş rket' n santraller n n yen olması, operasyonel b lg b r k m ve Ş rket' n
yalın ve düşük mal yetl kurumsal yapısı Ş rket' n, 2019 yılında %88’l k, 2020 yılında %78 FAVÖK marjıyla
da kanıtlandığı üzere yüksek FAVÖK marjlarına sah p b r portföy şletmes ne olanak sağlamaktadır. Ş rket,
kârlılığını benzer mal prof le sah p yatırım kr terler ne uygun olan yatırımlarla devam ett rme ve daha da
y leşt rme ve mal yet azaltıcı tedb rlere ağırlık verme n yet nded r.
Ş rket' n 31 Aralık 2020 t barıyla b lanço varlıklarının %96 sab t varlıklardır. Ş rket 31 Aralık 2020 t barıyla
ABD Doları bazında 4,3x Net F nansal Borç / FAVÖK oranını sağlamıştır. Ş rket gelecekte de bu oranı
sürdürmey veya daha da azaltmayı planlamakta ve 2026 yılına kadar 1,5x la 1,0x Net F nansal Borç / FAVÖK
oranını sağlamayı hedeflemekted r. Yen yatırımlar ç n Ş rket ben msed ğ oranları aşmayan b r
kaldıraç/borçluluk oranı hedeflemekted r. Bu hedef, mevcut borç ödeme planıyla b rl kte, Ş rket' n nak t akış
ve mal durumunda st krar yaratacak şek lde tasarlanmıştır.

Türk ye’de en büyük yen leb l r enerj üret c s olmak ç n az ml b r büyüme stratej s uygulamak
Ş rket' n amacı Türk ye’dek en büyük yen leb l r enerj üret c s olmaktır. Yen leb l r enerj pazarında çok
sayıda oyuncu bulunmaktadır. Öyle k 250 MW üzer nde kapas teye sah p 17 farklı özel sektör üret c
bulunmaktayken; en büyük özel sektör üret c s , toplam kurulu gücün sadece %4’üne sah p olup yen leneb l r
8
portföyü de Ş rket' n portföyünden sadece yaklaşık 600 MW fazladır (Kaynak: Sektör Raporu ). Ş rket ç n bu

8 İlgili kaynağa https://www.pwc.com.tr/turkiye-elektrik-piyasasina-genel-bakis adresinden ulaşılabilir.

96