Page 141 - Izahname

m lyon TL tutarındak ( ) yasal hesaplardak amort sman ve tfa payları le IFRS kayıtları arasındak farklılık,
( ) fa z g der muhasebeleşt r lmes düzelt lmes nden kaynaklanan farklılık ( ) ertelenm ş verg yükümlülüğü
kayıtlarının düzelt lmes nden kaynaklanan farklılık; ( v) f nansal borçluluğun net bugünkü değer düzeltmes
ve (v) d ğer düzelt lmelerden kaynaklanmaktadır.
Net Dönem Zararı. Yukarıda açıklanan faktörler n b r sonucu olarak 31 Aralık 2018 tar h nde sona eren yılda
1.515,7 m lyon TL olan Net Dönem Zararı, 31 Aralık 2019 tar h nde sona eren yılda 940,3 m lyon TL tutarında
ve %62 oranında azalarak, 575,4 m lyon TL’ye ger lem şt r.
Düzeltilmiş FAVÖK Analizi
31 Aralık 2019 tarihinde sona eren yılda 1.052,0 milyon TL olan Düzeltilmiş FAVÖK, 31 Aralık 2020’de sona
eren yılda 13,0 milyon TL tutarında ve %1,24 oranında azalarak, 1.039,2 milyon TL’ye düşmüştür. Bu azalış
; (i) 2020 yılındaki su akışındaki azalmaya bağlı olarak 41 milyon TL’lik azalma, (ii) gün öncesi piyasa
fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak 11 milyon TL’lik azalma, (iii) COVID-19 etkileri sebebiyle 7 milyon TL’lik
azalma, (iv) 23milyon TL’lik sistem kullanım bedellerinin artışından kaynaklı azalma, (v) çoğunlukla
danışmanlık ücretlerinden oluşan genel yönetim giderlerindeki artıştan kaynaklı 38 milyon TL’lik azalma, (vi)
Şirket’in Akış ve Hacim’deki hisselerinin 2019 yılındaki satışından kaynaklanan kazançların etkisiyle 84
milyon TL’lik azalma, (vii) 10 milyon TL bakım-onarım ve sigorta giderleri ve (vii) 7 milyon TL'lik diğer
masrafların artışından kaynaklanmaktadır. Giderlerdeki bu artış 31 Aralık 2019’da sona eren yılda ortalama
5,64 TL olan Dolar/TL kurunun 2020’de sona eren yılda ortalama 6,85 TL’ye yükselmesi ile birlikte kur
artışına bağlı olarak YEKDEM gelirlerinin 192 milyon TL artmasıyla dengelenmiştir.
31 Aralık 2018 tarihinde sona eren yılda 518,3 milyon TL olan Düzeltilmiş FAVÖK, 534 milyon TL tutarında
ve %103,1 oranında artarak, 31 Aralık 2019 tarihinde sona eren yılda 1.052 milyon TL’ye yükselmiştir. Bu
artış; (i) Akıncı HES’in Kasım 2018’de tamamen faaliyete geçmesine bağlı olarak 180 milyon TL’lik kapasite
artışı, (ii) Türk Lirası’nın dolar karşısında değer kaybetmesinden dolayı (2018 yılında 4,83 TL olan doların
2019 yılında 5,64 TL’ye yükselmesi) YEKDEM gelirlerinde 135 milyon TL’lik artış, (iii) bazı bölgelerde
yağmur alımının artması sonucunda 104,1 milyon TL’lik net gelir artışı, (iv) Şirket’in Akış ve Hacim’deki
hisselerinin satışına bağlı olarak 84 milyon TL’lik artış, (v) gün öncesindeki piyasa fiyatlarındaki artışa bağlı
olarak 22,4 milyon TL’lik artış ve (vi) yan hizmet gelirlerindeki artışa bağlı olarak 8 milyon TL’lik artıştan
kaynaklanmıştır.
10.2.2. Net satışlar veya gelirlerde meydana gelen önemli değişiklikler ile bu değişikliklerin nedenlerine
ilişkin açıklama:
Ş rket’ n net satışlar ve gel rler nde meydana gelen öneml değ ş kl kler le bu değ ş kl kler n nedenler ne
l şk n açıklamalar, şbu İzahname’n n 10.2.1 sayılı bölümünde yer almaktadır.
10.2.3. İhraççı’nın, İzahname’de yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla meydana gelen
faaliyetlerini doğrudan veya dolaylı olarak önemli derecede etkilemiş veya etkileyebilecek kamusal,
ekonomik, finansal veya parasal politikalar hakkında bilgiler:

Ş rket’ n Faal yet Sonuçlarını Etk leyen Temel Faktörler
Ş rket’ n performansını ve faal yet sonuçlarını etk leyen çeş tl faktörler bulunmaktadır. Geçm şte, Ş rket’ n
faal yet sonuçlarını etk lem ş olan ve gelecekte de Ş rket’ n mal sonuçlarını etk leyeceğ öngörülen
faktörlerden en öneml ler ne l şk n değerlend rmeler aşağıda yer almaktadır. Aşağıda sayılanların dışında
kalan faktörler n de Ş rket’ n gelecektek faal yet sonuçları ve mal durumu üzer nde öneml etk ler olab l r.

Makroekonom k ortam, elektr k p yasası ve elektr ğe olan talep
Türk ye’dek sanay leşme düzey ve büyüme, Türk ye’dek makroekonom k koşullarla doğrudan l şk l d r. Bu
da şletmeler n elektr k tüket m ndek büyümey etk lemekte ve elektr ğe olan genel taleb arttırmaktadır.
Ayrıca, Türk ye’dek makroekonom k ortam, vatandaşların özel tüket m harcamalarını ve net gel rler n
etk lemekted r. Bu durum, dolaylı olarak elektr ğe olan talebe de etk etmekted r. Ş rket’ n spot markette
elektr k satışı yapmaktadır. Spot markette oluşan f yatlar, makroekonom k değ ş kl klerden etk lend ğ nden,
bu hususlar Ş rket’ öneml ölçüde etk lemekted r.
Türk ye’n n GSYİH’s ndek büyüme, 31 Aralık 2017, 2018 ve 2019 tar hler nde sona eren yıllar ve 30 Eylül
2020 tar h nde sona eren dokuz aylık dönem t barıyla sırasıyla sırasıyla %7,5, %3,0, %0,9 ve %0,5 olarak
gerçekleşm şt r. K ş başına düşen gel r, 31 Aralık 2017, 2018 ve 2019 tar hler nde sona eren yıllar t barıyla

141