Page 148 - Izahname

31 Aralık’ta sona eren yıllık dönem
2018 2019 2020
Maliyet Toplam Toplam Toplam
türü(Sabit Yenilenebilir Diğer (1) Dağıtılmamış (2) KonsolideYenilenebilir Diğer (1) Dağıtılmamış (2) Konsolide Yenilenebilir Diğer (1) Dağıtılmamış (2) Konsolide
(milyon TL) /Değişken) Enerji Enerji Enerji
Notlar :
(1) Sarı Perakende’nin yaptığı satışları ve Sarı Perakende’nin maliyet ve operasyonel harcamalarını içermektedir.
(2) Raporlamaya tabi olmayan merkez ofis maliyet ve harcamalarını göstermektedir.
Ş rket’ n olağan veya öngörülmeyen harcamaları, Ş rket’ n faal yetler ne l şk n mal yetler n etk leyeb l r ve
bu da Ş rket’ n kârlılığını ve faal yet sonuçlarını etk leyecekt r.
Satın almalar ve gel şt rme aşamasındak projeler
Ş rket’ n gerçekleşt rm ş olduğu satın almalar, sektördek büyümes n n b r parçasını oluşturmuştur. Örneğ n
Ş rket 2017 yılında, Adıgüzel HES ve Kemer HES’ n şletme haklarını 49 yıllığına devralmıştır. Bu
devralmalar sonucunda Ş rket, kurulu kapas tes ne 110 MW eklem şt r. Bu HES’ler n satın alma bedel 324,1
m lyon TL tutarındadır. Satın alınan santraller Ş rket’ n gel rler ne 2018 yılında 24 m lyon TL, 2019 yılında
45,1 m lyon TL ve 2020 yılında 25,4 m lyon TL tutarında katkıda bulunmuştur. Buna ek olarak Ş rket, sürekl
olarak yen satın alma fırsatları arayışındadır. Ş rket, b r satın alma şlem n gerçekleşt r p gerçekleşt rmemey
değerlend r rken, coğraf k ve kaynak çeş tl l ğ n artırmayı hedeflemekted r.
Ayrıca Ş rket, söz konusu değerlend rmeler yaparken Ortak Hükümler Sözleşmes ’nde bel rt len yatırım
kısıtlamalarını da hesaba katmaktadır.
Ş rket, aynı zamanda yen projeler gel şt rerek büyümekted r. Muhtemel her projey d kkatle araştırarak ve
yen b r tes s ancak t car açıdan caz p b r sahada Ş rket’ n uygun gördüğü b r mal yetle açılab lecek olması
durumunda değerlend rerek, d s pl nl b r büyüme stratej s zlemekted r. Ş rket, mevcut üret m teknoloj ler n ,
aldığı teşv kler ve yen leneb l r enerj tes sler n daha da güçlend rmeye yönel k çalışmalarına devam
edecekt r. Ş rket, satın alma şlemler aracılığıyla kapas tes n gen şletmeye devam etmey planlamaktadır.
Ş rket’ n satın alma şlemler yle l şk l masrafları ve ayrıca Ş rket’ n yen satın almalar aracılığıyla başarılı b r
şek lde gel r elde etmes , Ş rket’ n kârlılığını ve faal yetler n etk leyeb lecekt r.
Ş rket’ n faal yetler n n f nansmanı
Ş rket, ağırlıklı olarak faal yetler n büyütmek ve satın almalarını f nanse etmek amacıyla dış f nansmana
ht yaç duymaktadır. Ş rket, yatırım harcamalarını faal yetler nden elde ed len nak t ve kred ve sermaye
p yasaları aracılığıyla f nanse etmekted r. Dolayısıyla Ş rket’ n kred ve sermaye p yasalarına er şme
kab l yet , Ş rket’ n faal yet sonuçlarını etk leyen öneml b r faktördür.

Buna ek olarak, 31 Aralık 2020 tarihleri itibarıyla Ş rket’ n 671,5 m lyon Amer kan Doları tutarında (TL
karşılığı 4.928,9 m lyon) f nansal borcu bulunmaktadır. Bu borç, proje varlıkları ve d ğer güvencelerle tem nat
altına alınmıştır. Ş rket’ n borcu, Ş rket’ n borç serv s yükümlülükler n yer ne get rmek ç n nak t
kullanmasını gerekt receğ nden dolayı; Ş rket’ n faal yetler n f nanse etmek ç n gereken nak t akışını
azaltab lecekt r. Ş rket’ n ödenmem ş borcundan kaynaklanan ödeme yükümlülükler n yer ne get rme
kab l yet , Ş rket’ n gelecekte nak t akışı sağlayab lmes ne bağlıdır.
Ş rket’ n faal yetler n n başarılı b r şek lde f nansmanı ve bu f nansmanın bulunması ve sürdürülmes yle l şk l
masraflar, Ş rket’ n nak t akışını ve yükümlülükler n ve ayrıca Ş rket’ n gelecektek gel r, kârlılık ve faal yet
sonuçlarını etk leyecekt r.

Döv z kuru r sk
Kur R sk , Ş rket’ n p yasa r sk n n öneml b r b leşen d r. Ş rket’ n 31 Aralık 2018, 2019 ve 2020 tar hler nde
sona eren yıllar ç n döv z c ns nden borç ve yükümlülükler ne l şk n durumu, mal tablolardak d pnot 23’te
bel rt lm şt r.
Ş rket, ağırlıklı olarak Amer kan Doları ve Avro c ns nden döv z r sk ne maruz kalmaktadır. Ş rket’ n kur
r sk ne l şk n duyarlılık anal z hakkında detaylı b lg f nansal tablolar d pnot 23’te ver lm şt r. Aşağıdak tablo
Ş rket’ n ABD Doları ve Avro kurlarındak %10’luk artışa ve azalışa olan duyarlılığını göstermekted r.
%10’luk oran, üst düzey yönet c lere Ş rket ç nde kur r sk n n raporlanması sırasında kullanılan oran olup,
söz konusu oran yönet m n döv z kurlarında bekled ğ olası değ ş kl ğ fade etmekted r. Duyarlılık anal z
sadece yıl sonundak açık yabancı para c ns nden parasal kalemler kapsamaktadır ve söz konusu kalemler n
yıl sonundak %10’luk kur artışının etk ler n verg etk ler har ç bırakılarak göstermekted r. Poz t f değer,
kar/zararda ve d ğer özkaynak kalemler ndek artışı fade etmekted r.

148