Page 37 - Izahname

5. RİSK FAKTÖRLERİ
Halka Arz Ed lecek Paylar’a yönelik yatırım yapmak çeşitli riskler barındırmaktadır. Yatırım kararı
alınmadan önce aşağıda belirtilen risk faktörlerinin işbu İzahname’nin bütünü kapsamında dikkatlice
değerlendirilmesi gerekmektedir. Aşağıda belirtilen riskler, Şirket yönetiminin işbu İzahname’nin tarihi
itibarıyla Şirket’i ve bu nedenle de Halka Arz Edilecek Paylar’a yapılacak herhangi bir yatırımı esaslı biçimde
etkileyebileceğini öngördüğü risklerdir. Söz konusu risklerden herhangi birinin gerçekleşmesi halinde, Halka
Arz Edilecek Paylar’ın değeri düşebilir ve yatırımın tamamının veya bir kısmının kaybedilmesi söz konusu
olabilir.

Aşağıda belirtilen riskler karşılaşılabilecek tüm riskleri kapsamamaktadır. Hâlihazırda bilinmeyen ya da
Şirket yönetiminin esaslı olarak addetmediği, ancak gerçekleşmeleri halinde Şirket’in faaliyetlerine, faaliyet
sonuçlarına, likiditesine, mali durumuna ve geleceğe yönelik beklentilerine zarar verebilecek başka risk
faktörleri mevcut olabilir. Risk faktörlerinin aşağıdaki sunum sıralaması Şirket yönetiminin söz konusu
risklerin gerçekleşme olasılığı veya önemi bakımından yaptığı bir değerlendirmeye göre belirlenmiş bir
sıralama olarak düşünülmemelidir.
Yatırımcılar, bu izahnamede paylaşılan bilgiler çerçevesinde kendi değerlendirmelerini yaparak, Halka Arz
Edilecek Paylar’a yatırım yapmanın kendileri için uygun olup olmadığına karar vermelidirler.
5.1. İhraççı’ya ve faaliyetlerine ilişkin riskler:

1. Santraller n şlet lmes , bakımı ve yen lenmes , beklenmed k enerj kes nt ler , düşük ver m ve
beklenmed k yatırım harcamalarına yol açab lecek öneml r skler taşır.
Ş rket’ n santraller n n şlet m , ek pmanların arızalanması, performansın beklenen ver m düzeyler n n altında
kalması ve Ş rket’ n kapas te eks kl ğ veya altyapı sorunları neden yle üretm ş olduğu elektr ğ şebekeye etk l
b r şek lde aktaramaması g b r skler beraber nde get r r.

Bu tür arıza ve performans sorunları, şletme hataları, bakım eks kl ğ ve zamanla oluşan genel yıpranma g b
b rçok faktörden kaynaklanab l r. Sonuç olarak, Ş rket’ n santraller n n çoğu, öneml per yod k bakım
faal yetler ve/veya y leşt rmeler gerekt rmekted r. Plansız bakımdan kaynaklanan kapalı kalma süres ,
Ş rket’ n santraller n n emre amadel ğ n etk leyen başlıca faktördür. Üret m ün teler nde, planlanmamış
kes nt ler n mekan k arızalar veya Ş rket’ n santraller yle lg l d ğer sorunlar neden yle uzaması g b zaman
zaman beklenmed k kes nt ler meydana geleb l r. Bunlar, Ş rket’ n faal yetler n n doğası gereğ bulunan b r
r skt r. Ş rket’ n enerj üret m ün teler ndek plansız kes nt ler, genel olarak Ş rket’ n azalan elektr k satışından
dolayı Ş rket’ n gel rler n azaltab lmekte ya da f yatlara yansıtılamayan şletme ve bakım g derler n arttırmak
suret yle b r m mal yetler n n artmasına yol açab lmekted r. Öneml ek pman veya parçaların ht yaç
duyulduğu zamanda kullanılab l r vaz yette olmaması, Ş rket’ n santraller n n emre amadel ğ n olumsuz
etk leyeb l r.

Buna ek olarak Ş rket, değ şen çevre, ş sağlığı ve güvenl ğ kanun ve yönetmel kler (bunların yorum veya
uygulamasındak değ ş kl kler dah l), gerekl tes s tam ratları ve (doğal veya beşerî afetler veya terör saldırıları
g b ) beklenmed k olaylar neden yle gerekeb lecek yatırım harcamaları düzey n kes n olarak b lememekted r.
Ş rket’ n enerj santraller ndek arızalar, zorunlu kes nt ler veya beklenmed k yatırım harcamaları g b
aksaklıklar, karlılığın azalmasına neden olab l r. Bu durum Ş rket’ n faal yet , mal durumu ve faal yet
sonuçlarını öneml ölçüde olumsuz etk leyeb l r.

2. Ş rket’ n öneml santraller nden b r n n plansız devre dışı kalması veya zarar görmes , Ş rket’ n
faal yetler n olumsuz etk leyeb l r.
İşbu İzahname’n n tar h t barıyla Ş rket’ n santraller nden yed tanes (Akıncı HES, Göktaş I HES, Göktaş II
HES, Adıgüzel HES, Koyulh sar HES, Uşak RES ve Yalova RES), her b r ayrı b r varlık olarak Ş rket’ n
toplam kurulu gücünün %5’ nden fazlasını (toplamda se kurulu gücün %60,3’ünü) oluşturmaktadır. 31 Aralık
2020 tar h t barıyla yıl ç n Ş rket’ n FAVÖK’ünün %78’ bu santraller tarafından sağlanmıştır. Kazalar,
seller, depremler, fırtınalar veya d ğer kısa ya da uzun sürel beşerî ve doğal afetler neden yle, bu santrallerden
herhang b r n n tamamı veya b r kısmının kullanımındak c dd b r aksaklık, Ş rket’ n faal yetler n
yürütmes n öneml ölçüde engelleyeb l r. Buna ek olarak, ş ddetl meteoroloj k koşullar, Ş rket’ n santraller ne
zarar vereb l r. Santraller n zarar gören kısımlarının yedek parçaları zor bulunab l r, yüksek mal yetl olab l r
veya h ç tem n ed lemeyeb l r. Ayrıca TEİAŞ’ın Ş rket’ n şebekeyle lg l sorunlardan kaynaklanan zararlarını
tazm n etmes ne rağmen, meteoroloj k koşullar let m şebekes ne zarar vereb l r ve TEİAŞ, arızalanan

37