Page 52 - Izahname

ve %40’ını oluşturmaktadır. Tamamlama Ödemes tahs l ed l nceye kadar döv z kurundak herhang b r
dalgalanma, Ş rket’ n faal yet n , mal durumunu ve faal yet sonuçlarını olumsuz etk leyeb l r.
Ş rket ayrıca, Yen YEKDEM kapsamında olacak yen nşa ed lecek santraller ç n döv z kuru r sk ne tab
olacaktır. Yen YEKDEM tar fes her üç ayda b r enflasyon ve döv z kuru değ ş kl kler ne göre güncellenecek
olup, herhang b r üç aylık dönem çer s nde döv z kurlarında yaşanacak dalgalanma, üç aylık dönem n sonuna
kadar Yen YEKDEM f yatlarında yakalanamayacaktır. Ayrıca, Yen YEKDEM f yatları dolar c ns nden
bel rlenm ş üst l m t aşamayacağı ç n, döv z kurlarındak öneml değ ş mler n bu üst f yat l m t n aşması
hal nde döv z kurlarındak değ ş mler güncellenm ş f yatları tam olarak yakayamayab lecekt r.

Ayrıca, Ş rket’ n 31 Aralık 2020 t barıyla 671,5 m lyon ABD Doları tutarında (TL karşılığı 4.928,9 m lyon)
brüt ödenmem ş f nansal borcu bulunmaktadır. Ş rket’ n dolara endeksl gel r dolar c ns nden borcuna karşı
doğal b r r skten korunma tedb r n oluşturmaktadır. Ş rket’ n gelecekte, özell kle de santraller n
YEKDEM’den faydalanma süreler sona erd ğ nde dolara endeksl gel r n elde ed lmeye devam ed leceğ ne
l şk n herhang b r güvence bulunmamaktadır. Ayrıca Ş rket mal tabloları Türk L rası c ns nden oluşturulduğu
ç n Türk L rası’nın değer nde dolar başta olmak üzere d ğer para b r mler ne karşı yaşanacak değer kayıpları,
Ş rket’ n dolar c ns nden borcunda ve fa z g derler ndek artış neden yle, kamb yo zararlarını arttırab l r.
Dolayısıyla söz konusu durum Ş rket’ n faal yetler n olumsuz yönde etk leyeb l r.

7. Ş rket, yen enerj santraller n n gel şt r lmes yle lg l öneml bel rs zl klerle karşılaşab l r. Yen projeler
ver ml olmayab l r, h ç tamamlanamayab l r ya da beklenen şek lde performans gösteremeyeb l r.
Ş rket’ n portföyü, yen leneb l r enerj yatırımları sayes nde öneml ölçüde büyümüştür. Ş rket’ n gelecektek
büyüme planları, yen projeler ç n yapılacak olan haleler n kazanılmasına bağlıdır. Ş rket, ( ) yen yatırım
projeler ç n başarılı tekl fler sunulması, ( ) gerekl proje haklarının ve l sanslarının alınması ve ( ) bu
projeler n gel şt r lmes sırasında zorluklarla karşılaşab lmekted r.
Ş rket, proje haklarını elde etmek amacıyla hale ve açık arttırmalara katılmaktadır. İhale ve açık arttırmaların
kazanılamaması veya proje haklarının başkaca b r şek lde elde ed lememes Ş rket’ n büyümes ne engel
olab l r. Ş rket, halelerde stenen sonuçları elde edeb lse dah , projeler büyük ve karmaşık olab l r. Ş rket, bu
projeler ve bu projeler n nşaatlarını planlanan şek lde veya h ç b t remeyeb l r. Ş rket’ n gerekl anlaşmaları
müzakere edeb leceğ ve gerekl l sans, z n ve f nansmanı sağlayab leceğ konusunda h çb r güvence
bulunmamaktadır.
Buna ek olarak, yöre halkı ve bölgedek dernekler, vakıflar g b çeş tl s v l toplum örgütler , bazı projeler n
gel şt r lmes ne açıkça t raz edeb l rler. Bu t raz, s yas gel şmelere de bağlı olarak, Ş rket’ n bazı projeler
gerçekleşt rmes n engelleyeb l r. Özell kle b r santral n yapımı ç n gerekl olan z n, yetk , onay, ruhsat ve
l sanslar alındıktan sonra, Ş rket’ n sahada yapacağı çalışmaların; yöre halkı ve s v l toplum örgütler
tarafından ( ) doğaya ve b yoloj k çeş tl l ğe zarar vereceğ , ( ) gürültü k rl l ğ ne yol açacağı ve ( ) genel
olarak çevreye zarar vereceğ ne yönel k t razlara konu olab l r. Ş rket’ n z n ve onaylarına t raz ed lmes ya
da bu z n ve onayların ptal durumunda, Ş rket’ n proje süreler veya l şk l mal yetler artab l r. Hatta bazı
uç durumlarda, Ş rket gel şt rme aşamasındak projelerden vazgeçmek zorunda kalab l r. Ayrıca bu tür t razlar,
Ş rket’ n lg l projeler n yapımı ve gel şt r lmes ç n gereken f nansmanı avantajlı koşullarla elde etme
kab l yet n etk leyeb l r veya h ç elde edememes ne neden olab l r.

Ayrıca Ş rket, 26 Haz ran 2019 tar h nde kred verenler le Ortak Hükümler Sözleşmesi mzalamıştır. Ortak
Hükümler Sözleşmesi uyarınca halka arz sonrasında da, Ş rket’ n yen b r yatırım yapab lmes ç n, bel rl
f nansal taahhütlere uyum sağlaması ve yatırım yapılan yen projeler n YEKDEM veya d ğer teşv klerden
faydalanması g b koşulların yer ne get r lmes gerekmekted r. Bu tür şartlar, Ş rket’ n yen projelere yatırım
yapma veya büyüme fırsatlarından yararlanma kab l yet n kısıtlayab l r.
Yen yen leneb l r enerj projeler n n başarıyla tamamlanması ç n nşaat, z n ve onayların alınmasına veya
şletmeye geç şte yaşanab lecek gec kmelere l şk n r skler dah l olmak üzere d ğer tüm öneml r skler n de
üstes nden gel nmes gerekmekted r. Ş rket, gel şt rme aşamasındak projeler ç n yaptığı yatırım
harcamalarının ger kazanılab l r olmasını hedeflemekted r. Ancak herhang b r projen n tamamlanacağı ve
faal yete geçeceğ konusunda h çb r güvence bulunmamaktadır. Ş rket’ n projeler kapsamında yapacağı
gel şt rme çalışmalarının başarısızlıkla sonuçlanması durumunda; Ş rket, gel şt rme aşamasındak b r projey
durdurab l r. Bu durumda proje kapsamında yapılan harcamalar doğrudan zarar olarak yazılab l r. Ş rket,
projen n durdurulması kapsamında proje sürec nde gerçekleşt r len tüm yatırım harcamalarını akt fleşt rmek

52