Page 51 - Izahname
P. 51

5.  Yen leneb l r  enerj    ç n  sağlanan  devlet  desteğ n n  azaltılması  veya  kes lmes   ya  da  devlet n  enerj
                 pol t kasındak   ve  enerj   mevzuatındak   d ğer  değ ş kl kler,  Ş rket’ n  gelecektek   yatırım  ve  büyüme
                 planlarını olumsuz etk leyeb lecekt r.
                 Türk ye’de  yen leneb l r  enerj   kaynaklarının  gel şt r lmes   ve  yen leneb l r  enerj   üret m , YEKDEM g b
                 hükümet n  düzenlemeler ne  ve  mal   desteğ ne  dayanmaktadır.  Türk ye’n n  yen leneb l r  enerj n n
                 gel şt r lmes n  akt f b r şek lde destekleyen pol t ka ve destek mekan zmalarını ben msem ş olmasına karşılık,
                 bu yaklaşımın gelecekte değ şmeyeceğ  konusunda h çb r garant  bulunmamaktadır.
                 Ş rket’ n  santraller nden  bazıları  mevcut  YEKDEM’den  yararlanmasına  karşılık  (hang   santral n
                 YEKDEM’den faydalanıp faydalanmadığı, faydalanan  satntraller n ne kadar  süre  le faydalanacağı  b lg s
                  zahnamen n  7.1.1.  numaralı  bölümünde  sunulmaktadır);  mevcut  YEKDEM,  30  Haz ran  2021’den  sonra
                  şletmeye geçecek olan enerj  santraller   ç n geçerl  olmayacaktır. Hükümet n özell kle mevcut YEKDEM
                 aracılığıyla  yen leneb l r  enerj    ç n  sağladığı  destek,  Ş rket’ n  büyümes nde  öneml   b r  rol  oynamıştır.  1
                 Temmuz 2021  le 31 Aralık 2025 tar hler  arasında  şletmeye g recek yen leneb l r enerj  üret m santraller ne
                 uygulanacak Yen  YEKDEM f yatları mevcut YEKDEM’e göre daha düşük olmakla beraber Yen  YEKDEM
                 f yatların üst l m t  HES’ler  ç n 64 ABD Doları/MWh, RES’ler  ç n 51 ABD Doları/MWh, JES’ler  ç n 86
                 ABD Doları/MWh, LFG santraller   ç n enerj  kaynağına göre 51  la 86 ABD Doları/MWh ve GES’ler  ç n 51
                 ABD Doları/MWh’dır. Bu f yatlar HES’ler ve RES’ler için MWh başına 73 ABD Doları, JES’ler için MWh
                 başına  105  ABD  Doları  ve  LFG  santralleri  için  MWh  başına  133  ABD  Doları  olan  mevcut  YEKDEM
                 f yatlarından  öneml   ölçüde  daha  düşüktür.  Ek  olarak,  Yen   YEKDEM  f yatları  Türk  L rası  c ns nden
                 bel rlenm ş  olup  üst  l m t  ABD  Doları  c ns nden  bel rlenm şt r. Yen  YEKDEM  f yatları  her  üç  ayda  b r
                 enflasyon ve döv z kuru değ ş kl kler ne göre güncellenecekt r (bakınız “— Şirket’in tabi olduğu mevzuat
                 hakkında  genel  bilgi  -  Yen leneb l r  Enerj   Kaynakları  Destekleme  Mekan zması).  Yen  YEKDEM  teşv k
                 f yatları her üç ayda b r enflasyon ve döv z kuru değ ş kl kler ne göre güncellenecek olsa da, f nansmanın
                 döv z   le  sağlanması  hal nde,  ödeme  vades   geld ğ nde  döv z  kurundak   dalgalanmalar  tam  olarak
                 yakalanamayab l r  ve  böylece  Ş rket’ n  gel şt rme  aşamasındak   mevcut  yen leneb l r  enerj   projeler nden
                 beklent ler  karşılanmayab l r.
                 Hükümet n bu tür teşv k pol t kalarının yürürlükten kaldırılması veya bu pol t kalarda yapılab lecek olumsuz
                 değ ş kl kler veya bunların uygulanmasıyla  lg l  sorunlar ve bel rs zl kler, Ş rket’ n faal yet , mal  durumu ve
                 faal yet sonuçlarını öneml  ölçüde olumsuz etk leyeb l r.

                 6.  Ş rket, Yen  YEKDEM ve YEKDEM teşv k  kapsamındak  Tamamlama Ödemeler nde olası kur r sk ne
                 tab d r ve Ş rket’ n mevcut santraller   ç n YEKDEM dönem  sona erd ğ nde ve Yen  YEKDEM teşv k ne
                 tab  yen   nşa ed lecek santraller  ç n Ş rket’ n kur r sk  artacaktır.

                 Son yıllarda Türk L rası, başta ABD Doları olmak üzere d ğer para b r mler ne karşı değer kaybetm şt r. 31
                 Aralık 2019 ve 31 Aralık 2020 tar h nde sona eren yıllar  t barıyla Ş rket’ n gel r n n sırasıyla %89 ve %89’u
                 YEKDEM teşv k  kapsamında dolara endeksl d r. Ş rket’ n gel r n n sırasıyla kalan %11 ve %11’   se, ABD
                 Doları’na endeksl  olmayan Türk L rası c ns nden yapılan satışlardan elde ed lm şt r. Ş rket’ n santraller   ç n
                 YEKDEM  dönemler   sona  erd ğ nde  ve  Ş rket’ n  Yen   YEKDEM  teşv k ne  tab   yen    nşa  ed lecek
                 santraller nde  Ş rket  gel rler n n  daha  büyük  b r  yüzdes n  Türk  L rası  c ns nden  elde  edecekt r.  Ş rket’ n
                 YEKDEM’e  tab   yen   santraller  ed nmemes   hal nde,  üret m  portföyünün  sadece  %19,4’ünün  2026  sonu
                  t barıyla YEKDEM’den faydalanması beklenmekted r. Türk L rası’nın özell kle dolar başta olmak üzere d ğer
                 para b r mler ne karşı yaşayacağı değer kaybı, aşağıda bel rt len sebeplerden dolayı Ş rket’ n mal  durumu ve
                 faal yetler  üzer nde g derek artan olumsuz b r etk ye yol açab lecekt r.
                 Ş rket, özell kle YEKDEM kapsamındak  alacakları başta olmak üzere, alacaklarının  tahs l yle  l şk l  kur
                 r sk ne maruz kalmaktadır. Ş rket’ n YEKDEM’den yararlanan santraller , elektr ğ  gün önces  p yasada veya
                  k l   anlaşmalar yoluyla  serbest  tüket c lere  satmaktadır.  Bu  düzenlemelere  göre  satış  f yatının YEKDEM
                 f yatından (3 Haz ran 2021’den önce  şletmeye alınan bütün HES’ler ve RES’ler  ç n 73 ABD Doları/MWh ve
                 JES  ç n 105 ABD Doları/MWh, LFG santraller   ç n 133 ABD Doları/MWh) daha düşük olması hal nde;
                 YEKDEM teşv k f yatı  le gün önces  p yasası f yatı arasındak  fark, ABD Doları c ns nden hesaplanarak  lg l
                 tar htek  döv z kuru üzer nden Türk L rası’na çevr lmekted r. İlg l  tutar, EPİAŞ tarafından b r sonrak  ayın
                 25’ nc   gününde  Ş rket’e  ödenmekted r  (“Tamamlama  Ödemes ”).  Dolayısıyla  Ş rket,  Tamamlama
                 Ödemes yle  lg l  olarak 25 günlük ( lg l  ayın son gününden  t baren sonrak  ayın 25. gününe kadar)  le 55
                 günlük ( lg l   ayın   lk  gününden   t baren  sonrak  ayın  25.  gününe kadar) kur r sk   taşımaktadır.  Bu  tutar,
                 Ş rket’ n 31 Aralık 2019 ve 31 Aralık 2020 tar h nde sona eren yıllar  t barıyla elde ett ğ  toplam gel r n n %35




                                                                                                           51
   46   47   48   49   50   51   52   53   54   55   56