Page 51 - Izahname

5. Yen leneb l r enerj ç n sağlanan devlet desteğ n n azaltılması veya kes lmes ya da devlet n enerj
pol t kasındak ve enerj mevzuatındak d ğer değ ş kl kler, Ş rket’ n gelecektek yatırım ve büyüme
planlarını olumsuz etk leyeb lecekt r.
Türk ye’de yen leneb l r enerj kaynaklarının gel şt r lmes ve yen leneb l r enerj üret m , YEKDEM g b
hükümet n düzenlemeler ne ve mal desteğ ne dayanmaktadır. Türk ye’n n yen leneb l r enerj n n
gel şt r lmes n akt f b r şek lde destekleyen pol t ka ve destek mekan zmalarını ben msem ş olmasına karşılık,
bu yaklaşımın gelecekte değ şmeyeceğ konusunda h çb r garant bulunmamaktadır.
Ş rket’ n santraller nden bazıları mevcut YEKDEM’den yararlanmasına karşılık (hang santral n
YEKDEM’den faydalanıp faydalanmadığı, faydalanan satntraller n ne kadar süre le faydalanacağı b lg s
zahnamen n 7.1.1. numaralı bölümünde sunulmaktadır); mevcut YEKDEM, 30 Haz ran 2021’den sonra
şletmeye geçecek olan enerj santraller ç n geçerl olmayacaktır. Hükümet n özell kle mevcut YEKDEM
aracılığıyla yen leneb l r enerj ç n sağladığı destek, Ş rket’ n büyümes nde öneml b r rol oynamıştır. 1
Temmuz 2021 le 31 Aralık 2025 tar hler arasında şletmeye g recek yen leneb l r enerj üret m santraller ne
uygulanacak Yen YEKDEM f yatları mevcut YEKDEM’e göre daha düşük olmakla beraber Yen YEKDEM
f yatların üst l m t HES’ler ç n 64 ABD Doları/MWh, RES’ler ç n 51 ABD Doları/MWh, JES’ler ç n 86
ABD Doları/MWh, LFG santraller ç n enerj kaynağına göre 51 la 86 ABD Doları/MWh ve GES’ler ç n 51
ABD Doları/MWh’dır. Bu f yatlar HES’ler ve RES’ler için MWh başına 73 ABD Doları, JES’ler için MWh
başına 105 ABD Doları ve LFG santralleri için MWh başına 133 ABD Doları olan mevcut YEKDEM
f yatlarından öneml ölçüde daha düşüktür. Ek olarak, Yen YEKDEM f yatları Türk L rası c ns nden
bel rlenm ş olup üst l m t ABD Doları c ns nden bel rlenm şt r. Yen YEKDEM f yatları her üç ayda b r
enflasyon ve döv z kuru değ ş kl kler ne göre güncellenecekt r (bakınız “— Şirket’in tabi olduğu mevzuat
hakkında genel bilgi - Yen leneb l r Enerj Kaynakları Destekleme Mekan zması). Yen YEKDEM teşv k
f yatları her üç ayda b r enflasyon ve döv z kuru değ ş kl kler ne göre güncellenecek olsa da, f nansmanın
döv z le sağlanması hal nde, ödeme vades geld ğ nde döv z kurundak dalgalanmalar tam olarak
yakalanamayab l r ve böylece Ş rket’ n gel şt rme aşamasındak mevcut yen leneb l r enerj projeler nden
beklent ler karşılanmayab l r.
Hükümet n bu tür teşv k pol t kalarının yürürlükten kaldırılması veya bu pol t kalarda yapılab lecek olumsuz
değ ş kl kler veya bunların uygulanmasıyla lg l sorunlar ve bel rs zl kler, Ş rket’ n faal yet , mal durumu ve
faal yet sonuçlarını öneml ölçüde olumsuz etk leyeb l r.

6. Ş rket, Yen YEKDEM ve YEKDEM teşv k kapsamındak Tamamlama Ödemeler nde olası kur r sk ne
tab d r ve Ş rket’ n mevcut santraller ç n YEKDEM dönem sona erd ğ nde ve Yen YEKDEM teşv k ne
tab yen nşa ed lecek santraller ç n Ş rket’ n kur r sk artacaktır.

Son yıllarda Türk L rası, başta ABD Doları olmak üzere d ğer para b r mler ne karşı değer kaybetm şt r. 31
Aralık 2019 ve 31 Aralık 2020 tar h nde sona eren yıllar t barıyla Ş rket’ n gel r n n sırasıyla %89 ve %89’u
YEKDEM teşv k kapsamında dolara endeksl d r. Ş rket’ n gel r n n sırasıyla kalan %11 ve %11’ se, ABD
Doları’na endeksl olmayan Türk L rası c ns nden yapılan satışlardan elde ed lm şt r. Ş rket’ n santraller ç n
YEKDEM dönemler sona erd ğ nde ve Ş rket’ n Yen YEKDEM teşv k ne tab yen nşa ed lecek
santraller nde Ş rket gel rler n n daha büyük b r yüzdes n Türk L rası c ns nden elde edecekt r. Ş rket’ n
YEKDEM’e tab yen santraller ed nmemes hal nde, üret m portföyünün sadece %19,4’ünün 2026 sonu
t barıyla YEKDEM’den faydalanması beklenmekted r. Türk L rası’nın özell kle dolar başta olmak üzere d ğer
para b r mler ne karşı yaşayacağı değer kaybı, aşağıda bel rt len sebeplerden dolayı Ş rket’ n mal durumu ve
faal yetler üzer nde g derek artan olumsuz b r etk ye yol açab lecekt r.
Ş rket, özell kle YEKDEM kapsamındak alacakları başta olmak üzere, alacaklarının tahs l yle l şk l kur
r sk ne maruz kalmaktadır. Ş rket’ n YEKDEM’den yararlanan santraller , elektr ğ gün önces p yasada veya
k l anlaşmalar yoluyla serbest tüket c lere satmaktadır. Bu düzenlemelere göre satış f yatının YEKDEM
f yatından (3 Haz ran 2021’den önce şletmeye alınan bütün HES’ler ve RES’ler ç n 73 ABD Doları/MWh ve
JES ç n 105 ABD Doları/MWh, LFG santraller ç n 133 ABD Doları/MWh) daha düşük olması hal nde;
YEKDEM teşv k f yatı le gün önces p yasası f yatı arasındak fark, ABD Doları c ns nden hesaplanarak lg l
tar htek döv z kuru üzer nden Türk L rası’na çevr lmekted r. İlg l tutar, EPİAŞ tarafından b r sonrak ayın
25’ nc gününde Ş rket’e ödenmekted r (“Tamamlama Ödemes ”). Dolayısıyla Ş rket, Tamamlama
Ödemes yle lg l olarak 25 günlük ( lg l ayın son gününden t baren sonrak ayın 25. gününe kadar) le 55
günlük ( lg l ayın lk gününden t baren sonrak ayın 25. gününe kadar) kur r sk taşımaktadır. Bu tutar,
Ş rket’ n 31 Aralık 2019 ve 31 Aralık 2020 tar h nde sona eren yıllar t barıyla elde ett ğ toplam gel r n n %35

51